澳大利亚公牛队正在警惕！性能曲线信号：降低

Huitong Finance App News：在2025年的大部分时间里，市场预计官方的RBA现金利率将显示出逐渐向下的趋势。市场通常认为，当通货膨胀率返回到目标范围为2％-3％的目标范围时，澳大利亚的债务成本将逐渐下降，但是上面发布的最新强大经济数据已经开始犹豫不决。 性能曲线发送关键信号 现金利率期货的隐式性能曲线（通常称为“隐式性能曲线”）清楚地表明了这一变化。这些协议将为投资者提供猜测或涵盖未来几个月利率官方趋势的工具。下图显示了与当年不同视网膜逆日期相对应的隐式性能曲线模式。 该图中最短的曲线是2025年初隐式回报率曲线的一部分，并且比其他曲线短，该曲线仅提供T他接下来的18个月以来已经花了8个月。 从一月份的隐式收益曲线中可以看出，该市场预测，本月的官方现金利率为3.68％，但在8月12日最终削减25点基本点之后，目前的利率仍为3.60％。 但是，此精度仅在9月左右持续。如果我们观察到1月曲线的其余部分，我们可以看到市场预测当时的官方现金利率将降至3.50％。隐式回流曲线延伸，而平淡的节点称为“最终利率”。 考虑到码头在今年年初的利率为3.50％，可以说，市场价格降低至3.35％，损失40％。这种推论是基于以下事实：澳洲办公室以25个基本点调整了利率。因此，如果隐式率曲线表明10个基本点已从3.60％移动到3.35％，则意味着一个概率速率削减为40％（10个基本点/25个基本点= 0.4）。 介绍此历史曲线旨在解释两个重要点。首先，关于短期利率趋势的市场预测通常非常精确。其次，这表明环境变化将导致市场期望的调整。变化越重要，预期的评论就越大。自1月以来，澳大利亚消费者价格指数（CPI）的通货膨胀率降低速度要比早期预期快得多，这使得储备银行可以以比年初的市场预期更积极地降低利率。出现的市场兴奋表明，官方现金利率将在明年7月降低25点，最终将降至3.10％。更确切地说，鉴于当前的隐式性能率曲线，它达到了3.11％，这确实意味着市场希望将其第二个利率降低到3.35％在2026年7月。请记住，在接下来的25个基本25个基本点的基本点中，第一次降低了3.35％，这是今年12月的。 一周前，当前的隐式收益曲线发生了巨大变化，大大高于三周前8月在8月的利率会议上宣布降低利率的水平。获得2026年7月的2.98％的利率预测（是的，以“ 2”一​​词开始）表明，市场已减少13分。这相当于传统利率降低的一半以上。 自年初以来，市场期望可能不仅发生变化，而且实际上不断变化，对50个基本点的累积调整。那么，如今，最终利率期望的增加的原因是什么？这是否标志着更大的趋势转折点的开始？如果自今年年初以来存在反向趋势，那就是O趋势的趋势，这是否意味着随后的降低利率可能会完全丢失？ 您想告别降低的税率吗？ 如果终端利率在未来八个月内增加了50个基本点，则不仅可以完全消除皇家车的先前利率的降低，而且甚至可以扭转政策的地址。对于抵押贷款的投资者和持有人来说，这都是令人担忧的观点。让我们看一下从8月8日八月的利率会议开始，市场利率上升的根本原因，并确定这是否会降低其他25个基本点以市场价格下降的风险（这正好是第二次削减的可能性的96％）。 GDP超过了消费的冲动 重新评估市场结束利率期望的主要催化剂是6月季度的GDP数据发布。澳大利亚本季度的经济增长了0.6％，年率为1.8％。如果这种增长率是主要的随之而来的年增长率将达到2.4％。这些数据远远超出了经济学家的期望，一般的经验表明，加速经济增长通常会增加通货膨胀。这代表了对利率更大降低的观点的威胁。 RBA Neverhe希望通货膨胀再次增加。如果是这样，他们不想继续降低现金。 经济学家特别关心国内支出的强劲表现（GDP的最高比例）。瑞银投资银行在有关GDP数据的研究报告中说：“ 2025年第二季度第二季度的实际GDP数据证实了经济正在中度恢复的决心”，这种复苏可以继续从RBA降低利率降低政策和房屋财富的增长中获得双重支持。 加拿大皇家银行经济学家苏里隆强调，年复一年5％（金融和全球危机之外的增长最快）提供了驱动力F或消费的恢复。收入的真正增长意味着，随着通货膨胀率的下降，澳大利亚居民的收入有财富和可用收入的增加，将这些收入变成了真正的消费！ 通胀瓶颈和生产力困境 尽管消费者的需求增加似乎是积极的，但如上所述，该报告呼吁人们关注政治领导人。瑞银说，生产率的增长仍然停滞不前，但是单位人工成本（即，工资的相对比例的生产支付）仍以每年超过4％的速度。该机构警告说，这一水平“可能使CPI很难保持澳大利亚储备金范围内”（RBA通货膨胀目标的年范围为2％-3％）。 加拿大皇家银行也有类似的意见。 Su-lin NGO强调，年度员工薪酬增长仍为6.7％，公共部门的工资增长为7.5％。 Shehe写道：“两个数据都与T兼容他的中等通货膨胀的平均目标。没有人。” 本节涵盖了瑞银的预测。生产力停滞限制了澳大利亚经济的生产能力，而不会导致高通货膨胀。 “我们希望，经济增长将在2026年增加到2.1％（GDP的年增长率）。由于生产率停滞，这接近潜在的增长率约为2％。”换句话说，瑞银认为，澳大利亚的经济增长率将超过其刺激通货膨胀的限制。生产力困境的核心是，公司不想投资将提高该国生产率的工具，系统和基础设施。瑞银和加拿大皇家银行都注意到，公司投资GDP的参与停滞了9％以上，并受到2023年Princeipios的新最低限度的影响。 RBA根本不是通货膨胀迷！ 皇家国意集注一再注意到它将果断地回应通货膨胀反弹的迹象以及八月的货币政策的宣言清楚地表明，参考预测将逐渐恢复到平均目标范围2％-3％。 债券市场正在扩大该信号，而Su-lin NGO也在这一趋势上获得了强烈的趋势：“ 9月份降低利率的可能性下降到大约17％，而对利率的最终期望也提高到五月中旬以来的最高水平。” 您想降低利率还是两次？没有遥远的地方 最新数据表明，通货膨胀的风险将增加，但澳大利亚储备银行尚未关闭减轻缓解的大门。瑞银在11月的25个基本积分中仍然预测3.35％，但RBC参考方案是降低次年11月和2月的利率。核心论点是，所谓的中立利率（即，不刺激或hin的利率水平经济管理）可以低于当前环境。在企业投资的生产力和停滞弱点中，通缩压力继续发酵。此外，宏观经济因素，例如全球商业政策的不确定性和中国经济增长疲软，也可能与2026年的澳大利亚内部经济增长成反比。 正如RBC所说：“ RBA参考点可以预测消费风险。GDP更加平衡。”平衡的平衡可能会产生额外的条件，即利率降低的25个基本点，但是实现两种利率的阈值明显提高了。 澳元可能会导致美元变化。如果在接下来的八个月中，终端利率在另外50个基本点上增加了，那么这一轮的降低利率降低范围可能会完全删除，从而导致政策变更，从而为澳元提供结构性支持。当前的期权市场表明，自9月初以来，澳元销售期权的成本下降了17％，这反映了它们返回的短赌注。 技术和资本流共鸣 CFTC Holdings数据显示，澳元的短期非商业短期职位下降了12,000批次，这是自6月以来最大的下降。 兑美元兑美元的澳元在周一（9月8日）的上一个谈判日获得了利润，在0.6545-0.6558之间的飞行速度紧密，其中200天的移动平均水平（MA）（0.6386）（0.6386），Muestra是MACD Golden Cross趋势的初步趋势。 相反，先前的商业希达卡（0.6588）构成了初步抵抗，主要阻力集中在0.6624（8月高）上。 在负面，支撑级设置为0.6483（9月至9月）。 如果打破了0.6700分，您可以开始新的趋势周期的新回合。 （日常的北京时，澳元的澳元图表：Yihuitong），澳元，以0.6555/56谈判的美元。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）