世界黄金委员会：2025年第二季度的报告已发布，

资料来源：Huitong Finance申请 Huitong Finance App News：2025年世界黄金协会第二季度的报告表明，黄金市场正在经历多维斗争。美元中央行的购买和黄金弱点构成了长期支持，而矿产生产和需求疲软的扩展形成了节制。供求游戏和多种因素继续影响黄金价格的方向。 该报告显示，全球黄金需求（包括商业贸易投资）在2025年第二季度上升了3％ - 一年至1,249吨。 全球黄金ETF对连续第二个三个月的需求强劲。这是推动第二季度需求总体增长的关键因素。全球商业政策的不确定性仍然存在，地缘政治激动加剧，黄金价格的上涨导致黄金ETF的联合涌入。 黄金价格上涨黄金塞古罗（Gold Seguros）房地产的双重吸引力导致了金条和金币投资者，这些投资者又一个又一个又一次地进入了市场。该行业的需求在连续第二季度运作良好，这在2025年上半年增加了金条和金币的投资，这是其自2013年以来的最高记录。 随着第二季度全球官方黄金储量增加166吨，几个经济体中的中央银行继续成为世界对黄金需求的关键支柱。购买黄金的节奏正在放缓，但是中央银行购买黄金的观点仍然乐观。 对珠宝和黄金消费的需求继续显示出差异化的趋势。在大多数地区，对黄金宝石的需求的吨位年复一年地显示出来，并且在2020年疫情中的收益率下降。但是，黄金的消费通常正在增加。 技术黄金需求对美国关税有潜在的影响，但与AI应用相关的黄金需求的增加仍然是一个明显的点。 为购买中央银行购买的长期战略支持 中央银行的黄金购买是一项长期的战略行动，目的是减少对美元资产（例如美国债券）的依赖并改善储备金的多元化。 几个国家的中央银行在2025年第二季度增加了166吨官方黄金储备。下降将是年复一年的33％，但资本购买的减速是由于趋势的逆转。这不仅是节奏的调整。 由于黄金价格上的波动离子离子，尤其是在加强全球地缘政治和经济不确定性的背景下，这种趋势没有投资。 对美元的结构性削弱的中期期望 美元以来，美元的位置作为世界的主要储备货币面临挑战美国它正在扩大，高债务和政策的不确定性（例如关税）加速折旧趋势。 美元的削弱将直接降低从美元赚取的黄金持有成本，从而将资金推广到非美国资产（例如黄金）中的资金流动。 这种结构性变化将继续影响黄金价格，自2025年以来，美元指数约为10％，大大提高了黄金的吸引力。 织物的生产扩展与回收限制之间的长期游戏 高黄金价格刺激了加拿大，加拿大和智利的新项目中矿物黄金生产的扩展。预计全球矿物质的产量将达到记录记录，2025年超过3,600吨。 但是，再生量受印度消费者等文化习俗的影响。销售和大规模经济衰退要求人们出售黄金，并增加黄金产量无法完全补偿供应差距。 从长远来看，矿物黄金的增长可以阻止黄金价格上升的空间，但是再生瓶颈可提供支持，并形成了“双供应卡车系统”的长期游戏。 进入机构投资之间的连续趋势 Gold ETF Holdings自2020年以来一直在增长，净入口在2025年的Firsthalf中为397吨，资产管理量表超过4500亿美元。中国保险公司在2025年被批准投资黄金市场。预计这将使年平均每年增量需求达到50-80吨。 机构投资者（例如主权财富基金和养老基金）将黄金包括在通货膨胀和股票市场市场波动的战略任务中，对分配的需求很长。 中国和印度之间的结构性需求发生了变化 中国已将“珠宝消费”更改为“投资 +消费”。 supe2025年Rior 2025年，对黄金货币和黄金硬币的需求增长了26％，一年，中国的零售黄金投资超出了对宝石的需求。 由于黄金价格高，文化实践（例如严格的度假需求）创造了一种独特的“低回收 +高抵押贷款模式”，这将在很长一段时间内停止发布报价。 两国占世界黄金需求的45％，其结构变化将对长期倾向对黄金价格产生重大影响。 降低政策的利率和机会成本的长期重建 美联储预计将在2025年将利率降低75点，实际利率（名义利率的通货膨胀）可能会降低获得黄金的成本。 即使短期利率波动，黄金和美国债券之间的低相关性（2025年的相关系数仅为0.12）是Allo的“稳定器”长期资产的阳离子。 历史数据显示，实际利率每次下降1％，黄金的平均年收益率增加了8-10％，这表明这在降低利率降低周期中特别重要。 在董事会的另一侧 扩大矿物黄金供应将停止黄金价格 上面提到的全球矿产黄金产量持续增长，在2025年第二季度达到909吨，建立了季度记录，预计一年后将获得另一个新记录。利润率增加并增加了一年的上半年，鼓励新项目的生产和开发扩大，从而形成了长期限制，这是由于报价增长而产生的。 对宝石的需求继续削弱 黄金的价格越高，负担得起的消费者越多，对黄金和珠宝的全球需求通常正在下降。印度宝石的消费量下降了17％ - 一年 - 第二季度至89吨，上半年的需求高达160吨，高于2020年流行时期。美国和欧洲连续几个季度下降了，欧洲每年4％，美国吨。 uu。跌至30吨。 消费者已经诉诸于纯净的珠宝（例如印度黄金和9K认证珠宝），而是选择了镀金的银珠宝。黄金价格的上涨导致了宝石消费量增加的价值，但是减少物理需求直接削弱了黄金产品属性的支持。 多个挑战中的技术目标 美国的关税政策，加上传统技术领域的经济增长，高价和需求的较慢，直接影响了黄金在技术中的使用。在压力下。 虽然对AI相关应用程序的需求正在增长（例如数据中心的冷却材料），但它是很难全面补偿一般压力。尽管受关税影响的设备部门的需求较弱，但AI支出的增长仍处于早期阶段，尚未构成重要的替代效果。 这种结构上的矛盾导致使用黄金在技术中承认有限的黄金。 从中央银行购买黄金的节奏将在阶段较慢 在第二季度，全球中央银行增加了166吨黄金储量。它们仍然是需求的核心支柱，但与第一季度相比，购买黄金的节奏却大大减慢了。因此，安装略微降低了2025年中央银行需求的期望。如果黄金价格在今年晚些时候削弱，则可以收回需求，但购买黄金将在短期内购买。 堡垒的减少将减少市场的看涨力量。 值得注意的是一些CentraL银行开始信任多元化的储备战略，制造外汇储备中黄金分配关系的增加。 短暂覆盖美元的风险可以提高波动性 由于上半年由于关税和税收问题而引起的美元销售强劲，美元的汇率远低于利率差的公允价值所隐含的公允价值，并具有短期承保范围的风险。 如果美元在短期内弹跳，那么美元衍生的黄金价格可能会承受压力，尤其是短期机构投资者的分配意图。 我们强烈期望在中期结构弱点，但是市场感觉的逆转可能会导致逐渐退出黄金ETF资金，而五月份的Tenncglobal Golden ETF将于5月。 股市具有转化效应 中国和印度股票市场的表现对黄金投资有另一种影响。 如果下巴A引入了一项刺激经济的宽松政策，它可以将股票市场的反弹提高到低评估价值，并阻止黄金作为安全库存资产的吸引力。近年来，印度股市受到了高度赞赏。他受到了极大的赞誉。尽管下半年经济的减速可以减轻“黄金需求的抵抗”，但财富对股票市场的影响仍然可能转移一些资本。 负担能力的问题限制了对投资的需求 高价对散户投资的令人兴奋的影响略有减少。美国金条。对黄金硬币的需求下降了35％，一年至9吨，自2019年以来达到了新的低价，这反映了普通投资者的谨慎态度和高价。 日本“年轻投资者”对“购买黄金和主要投资者的销售”的结构差异导致对投资需求的波动更大。另外，l与上一年相比，越南和印度尼西亚等新兴市场（如越南和印度尼西亚）的新兴市场中的货币折旧和高价降低了20％的需求，这表明负担不起的问题在更多地区正在扩散。 政治的不确定性打断了市场的感觉 对美国海关政策的潜在调整。联合史塔斯（United Statess）将对一些黄金产品征收关税，并在第二季度带来对金条和金币的需求 供应链的中断导致了强烈的下降。中东军事冲突引起的安全庇护所的需求鼓励短期投资，但是一旦冲突结束，就可以实现收益和解。政治与地缘政治之间的这种双重障碍使安全金避难所的特征在短期交易中扩大和波动。 官方NINA Finance帐户 扫描QR码以遵循最新的财务信息24小时的位移流离失所，丝绸丝（sinafinance）的视频和视频