如果看涨的市场比裸露的市场更有可能亏损，则

向上市场的共识是，欺凌者比看跌市场更有可能亏本。 向上市场的一个特征是，股票的价格大幅增长后可能会大大波动，因此，多年来在股票市场上已更新的投资者对这一句子有深刻的印象。多种索引具有振幅为5％或以上的索引并不少见。 因此，即使向上市场也应始终考虑预防风险。其中之一是安全保证金考虑。 在今天的文章中，我们将从伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）发表的第二季度的报告开始，我们将看到巴菲特如何反思投资“ This Bad”。 “我沉没在海底，海浪与我无关。” 由“股票神”沃伦·巴菲特（Warren Buffet）执导的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）的SE Reportsgundo区域表明，伯克希尔将开除Rmine Kraft Heinz本季度的股份。 “这是巴菲特最近几十年来最大的错误之一。” 但是实际上，尽管资产写作的减少，尽管伯克希尔股息在7月中旬股息和现有持股的价值，但对普通股的投资部分仍达到60％，但仍然是一项非常好的投资。 巴菲特几年前提到了这项投资，称额外的50亿元人民币购买手工艺品“付出了太多”，这违反了“安全利润”。根据这项投资原则，这项投资很糟糕。 巴菲特由格雷厄姆（Graham）教授，重视与他的老师非常相似的安全利润。 巴菲特的老师也是安全利润率投资原则的起源。Graham宣布了安全保证金。 格雷厄姆将安全利润定义为市场价格的差异，低于估价的安全价格。这反映了价值的安全余量。 格雷厄姆设定了一个榜样。如果你w蚂蚁要达到债券投资水平，铁路公司税前的福利至少是公司固定成本的五倍，并且必须连续几年保持这种绩效。 “这种获得利润的能力是通过利息要求来容忍的。超过限制的能力构成了安全利润。如果未来的净收益减少，这将防止投资者遭受损失和失败。” 作为伯克希尔（Berkshire）的三项主要投资原则之一，安全利润率扮演着无法表达的角色。 为什么安全很重要？首先是在评估公司时会提供高估的冲击吸收。其次，如果您以低价购买，您可能会获得更大的投资回报。第三，如果公司的真正增长超出了预期，则会出现戴维斯的双重。 Baupost Group和Value Investment Master的首席执行官Seth Klarman认为，安全利润率将有助于腾出决策错误，不准确的数据，UNFOR调整，经济和股票市场的变化，并将保护投资者免受降低时期的破坏。投资安全利润的概念将使他进入“我沉没到海底的王国，但海浪与我无关。” 从价值投资的本质上看，它不再追求，购买高价，卖出低点。从市场的跌宕起伏而不是业务增长中赢得金钱。第一个有规则要遵循，而第二个则经常违背这种期望。 好的，公式“利润率= ROE/PB”，投资收益率与ROE密切相关，如果PB不高，则应购买。 即使是具有出色和预期业绩的公司也会继续增长，从而导致购买价格过高，这大大降低了其长期投资回报。 伯克希尔（Berkshire）透露的最后一份季度报告恶化了38亿美元的控股公司Kraftheinz。几年前，巴菲特说坦率地说，投资于Kraftheinz是一个错误。在亨氏与卡夫（Kraft）合并之前，伯克希尔（Berkshire）拥有亨氏（Heinz）的一半股份，但这一部分投资并不昂贵。但是，另外50亿美元用于购买Kraft。 这就是巴菲特一直说的。 “如果一家好的公司变得太昂贵，它将成为一项不好的投资。” 在这一点上，安全保证金可能与回报的收益密切相关。同时，投资者可能会在一段时间内遭受不必要的痛苦。 投资时使用安全利润率的本质是限制损失的可能性。通过限制下降，更容易为增加的空间开放空间。 找到安全保证金需要时间。因此，有很多等待时间，在中间，您将拥有某些现金头寸。然后，重要的是要记住，由于现金持有的成本，许多人放宽了投资标准，这导致了投资损失。 PRICE不是安全保证金的唯一指标 我可以计算安全保证金吗？ 假设特定值的最后股价为10元，每个动作的价值为20 ran，很明显，安全利润率为50％。如果市场非常不合理，那么一个价值20元的行动的价格可能为10元。一般而言，由于暂时的负面影响，行动价格的安全额将为10-20％，包括“相互关税”和俄罗斯 - 乌克兰冲突。 在2008年的高风险抵押贷款危机期间，美国8,000次行动中有1000多个的谈判价格低于其每项行动的现金流量。 尽管有些人认为他们可以计算安全保证金（例如，将每个行动的现金流与股票的价格进行比较），但在严格意义上没有一般公式来计算安全利润。 容忍投资者的波动性，承受最大降低和风险容忍度的能力确定安全保证金。此外，安全保证金要求越高，他们所满足要求的投资就越少。 确定安全余量是在分析和方法中。 比较不断调查的行动并购买提供最大安全利润的行动。 在市场下跌时，有机会以安全的利润购买股票，而在整个市场的悲观主义造成了更大的销售压力，并减少了所有股票的所有股票。 Duane Yongping还说，价格不是安全利润，而是其对公司的理解。此外，这是一个能力圈子内的理解。他认为，巴菲特的安全保证金是指理解而不是价格。 10从一年的角度来看，它比购买的低价便宜得多。 市场继续为更便宜的行动提供安全保证金，但这并不意味着投资安全利润率而不是有效策略很容易。 对于ExampLE，投资者应该愿意长期支持被低估的州，并且不知道它将持续多长时间，也许一个月或六个月或更长时间。 巴菲特对安全利润有著名的谚语。我相信建造一座桥梁将花费30,000英镑，但我只领先一辆10,000英镑的卡车，同样的原则适用于我的投资。 谦虚，很少运气 遵守以下四个要求可以视为投资，例如安全利润率，良好的基本概念，有利可图的运营，低债务和比市值更有效。 接下来，我们使用隐喻在巴菲特上建造一座桥梁。安全保证金的方法是完全理解能力圆圈内的桥梁本身。这是关于回应您的投资并了解投资目标的风险。这里的风险不是股票价格的波动，而是真正的商业变化。 您必须始终认识您的OWN限制。没有投资者了解100％的所有公司情况。您必须保持谦虚的态度，坚持寻找更多信息。 同时，必须不断清楚“价值捕获”。在许多情况下，有理由降低价格。在分析过程中了解商业模型和定性分析非常重要。定性分析包括管理，能力，法律诉讼，政策影响等等。 大多数被低估的价值来自观点差的公司。您需要识别的是，盈利能力的下降是否确实会影响您的投资结果。如果可能的话，您可以反映安全的作用。 安全利润率投资的另一个关键是，有广泛的安全性和保护，这些安全和保护在降低市场或裸露的市场时，这些行动提供了投资者想要的保护，并且是Inversore的追逐。 一种价值策略是为了找到被低估的幅度，由于其高度的胜利率而符合要求。但是评估不仅是科学，而且是艺术。塞思·卡拉曼（Seth Karaman）还表示，价值投资是以低于公允价值的价格购买企业，但绝不是逐步练习的一步，这并不像以短期利润，现金流量或账面价值的最低率购买对象那样容易。 即使不再是经济的资产仍在向上市场，也不能否认价格将继续上涨，甚至泡沫仍然是可能的。但是，盲目监测和简单的线性外推必须是不可取的。评估水平的透彻分析以及判断率和绩效增长的速度可以最大化不确定性。最终，您可以赢得Dinero，但是如果幸运的话，下次很难很幸运。 官方NINA Finance帐户 继续扫描最新24的粉丝的好处 - 小时传输和传输视频，QR码（sinafinance）